首页大河报·大河财立方记者唐朝金
4月11日，*ST大有和*ST郑煤同日发布摘帽公告，两家公司的公告均称：“经公司自查，公司已满足了撤销退市风险警示的条件，也不触及其他退市风险警示。2017年度公司已经实现扭亏为盈，净资产为正。”2018年4月12日，撤销退市风险警示后，两家公司股票简称分别由“*ST大有”变更为“大有能源”，“*ST郑煤”变更为“郑州煤电”。
随着*ST郑煤和*ST大有发布“股票撤销退市风险警示的公告”，因煤价跌跌不休而披星戴帽的两难兄难弟终于“重新正名”。
根据*ST郑煤和*ST大有公布的2017年业绩报告。在经过连续两年亏损之后，这两家上市公司均在去年实现业绩的大幅逆转，由此化解了退市风险，并成功撤销股票退市风险警示。
据了解，自2012年以来，受制于煤炭价格的持续跌跌不休，国内煤炭企业净利润均出现不同程度的下降。
郑州煤电近3年主要会计数据
其中，2015年郑州煤电实现净利润5.44亿元，同比下降-973.69%；而2016年，在煤价持续下降的背景下，郑州煤电净利润继续下滑，根据其当年年报数据显示，2016年，郑州煤电实现净利润-6.28亿，同比下降-15.71%。
都说覆巢之下安有完卵。作为难兄难弟，在煤炭价格持续低位运行的岁月里，大有能源的日子也好过不到哪去。
大有能源近3年主要会计数据
根据大有能源的年报数据，2015年，大有能源净利润亏损-12.88亿，同比狂降-1265.20%；2016年，大有能源亏损的缺口进一步扩大，其年报数据显示，在2015年亏损的基础上，2016年大有能源实现净利润-19.63亿，同比再降-52.34%。
也正是因为2015年、2016年连续两年的业绩亏损，郑州煤电和大有能源都遭遇退市风险警示。
在熬过最难过的关口之后，2016年下半年，煤价终于出现转机，并且在国家去产能的背景下，2017年，国内期货市场动力煤主力合约1805报价从年初的约487元/吨，上涨至当年12月时最高约644元/吨。其间在5月份、6月份出现价格回调，但对比往年，整体价格大幅上涨。
*ST大有和*ST郑煤实现扭亏为盈的背后，是国内煤炭行业的整体复苏。近两年来，在国家出台的一系列扶持政策推动下，市场明显回暖。受益于此，大有能源和郑州煤电终于苦尽甘来。
*ST大有2017年年报显示，公司2017年实现营业收入68.34亿元，较上年同期增长31.91%，净利润为4.8亿元。公司表示，受煤炭市场形势好转影响，企业适度扩大生产，商品煤产量1496.12万吨，同比增加245.8万吨，增幅19.66%；商品煤销量1619.6万吨，同比增加155.96万吨，增幅10.66%。
*ST郑煤也同样把扭亏为盈归功于煤价上涨。公司年报显示，2017年实现营业收入57.12亿元，同比下降39.83%，但实现净利润6.27亿元。公司期内实现煤炭产量921.5万吨，发电量3亿千瓦时。其中煤炭板块毛利率达到48.95%，较上年增加9.8%。
如今，随着郑州煤电和大有能源双双扭亏，并顺利摘帽，河南省四大煤企均实现盈利。然而，从郑州煤电和大有能源扭亏的方式来看，除了众所周知的煤价上涨这个主要因素之外，其他因素也值得关注。
结合郑州煤电和大有能源的年报数据来看，对于2017年业绩增长的原因，除了千篇一律的煤价上涨、提高效率、内部挖潜之外，在“抓改革激发活力”一项中，大有能源称，公司一是认真落实“三供一业”改造移交。按照上级规定，按时完成了“三供一业”改造移交，涉及资产原值65163.74万元，净值58376.41万元，其中账面资产移交原值13286.09万元，净值 6498.76万元；新增改造资产移交原值47670.18万元；独立矿区不移交资产原值4207.48万元；二是加快剥离企业办社会职能。对公司医疗资产进行了评估,并督促各医疗单位履行重组程序。对社区管理机构、医疗生育保险、企退人员社会化管理等进行了剥离移交。
除了“三供一业”之外，大有能源在煤炭领域的产能继续扩大。其年报数据显示，受煤炭市场形势好转影响，公司适度扩大生产，商品煤产量1496.12万吨，同比增加245.8万吨，增幅19.66%；商品煤销量1619.6万吨，同比增加155.96万吨，增幅10.66%。
都说吃一堑长一智，在经历过此次“煤周期”之后，大有能源和郑州煤电谁最有可能最终摆脱靠天吃饭的局面呢？
在大有能源继续扩大产能、依靠着煤炭价格扭亏的同时，郑州煤电的扭亏之路却显得“有些另类”。
根据郑州煤电的2017年年报，在郑州煤电的营业收入构成当中，煤炭开采占到其主营业务69.69%；电力占到其主营业务的2.14%；此外，物资流通已经占到其主营业务的25%。
换言之，除了传统的煤炭板块之外，郑州煤电在其主营业务的构成当中，不断增加物流和电力的业务占比，其中电力业务方面，该业务主要由东风电厂负责，系郑州煤电自备电厂，目前年发电能力为4亿千瓦时,多年来为公司生产用电提供了安全可靠的保障。
而物流业务则主要由供销公司负责，主要职能是确保公司各生产单位所需材料的统一采购与及时供应，降低公司采购成本。同时，在确保内部物资安全供应的前提下，依托公司区位优势和资源优势，拓展外部贸易业务。
而从郑州煤电的四大板块来看，在2017年，煤炭板块实现营业收入39.81亿元、电力的营收则达到1.23亿、物流实现营业收入14.09亿元、铁路运输则实现营业收入0.76亿元。
事实上，2017年郑州煤电除了上述业务之外，在股权投资方面，依然在适度开展。
根据其年报数据显示，截至报告期末，供销公司除持有方正证券950万股外，因申购新股业务还持有振静股份589股、赛腾股份361股、朗博科技267股、上海雅仕356股、新疆火炬358股和科华控股258股。
这种情况下，在分析人士看来，在四大板块齐发背景下，郑州煤电的煤炭产业链不仅可以实现延伸，亦能够在煤价下降之时，提高公司抵御风险的能力。