首页【大河报·大河财立方】（记者 吴春波 陈玉尧）
30个交易日的退市整理期临近结束，银鸽投资股票（股票简称退市银鸽）将迎来终止上市。在此之前，其股价曾连续15个交易日一字板跌停。截至8月18日收盘，银鸽投资市值4.2亿元，与2016年末的高点192.7亿元市值相比，蒸发约98%。
近两年来，A股退市股票明显增多，退市常态化稳步推进。但退市并不意味着从此无缘资本市场，2010年以来，已有47只个股恢复上市。
银鸽投资迎来最后一个交易日
市值已蒸发98%
8月20日，或将成为银鸽投资在A股的最后一个交易日。
8月18日，银鸽投资发布《公司股票进入退市整理期交易的第九次风险提示性公告》。根据公告，银鸽投资退市整理期已过去28个交易日，还剩余最后2个交易日。退市整理期届满后，上交所将在5个交易日内对其股票摘牌，银鸽投资股票将正式告别A股。
根据上交所规定，终止上市后，银鸽投资股票将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。银鸽投资应当立即准备股票转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让的相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起的45个交易日内可以挂牌转让。
事实上，早在6月9日收盘后，银鸽投资退市的命运就已注定。
当日，银鸽投资股价报收0.92元/股，连续第20个交易日低于面值1元，触发面值退市条件。
7月2日，银鸽投资收到上交所的监管决定书，决定终止其股票上市。7月10日，银鸽投资进入退市整理期。
根据上交所规定，退市整理期的股票涨跌幅为10%。进入退市整理期后，银鸽投资股价不出意外连续15个一字板跌停，短短15个交易日内股价下跌78.26%。由于是一字板跌停，大部分持股者未能躲过这轮大跌，其间换手率只有0.39%。
随后，退市整理期的银鸽投资股价在0.2元/股上下徘徊。截至8月18日收盘，银鸽投资市值4.2亿元，与2016年末的高点192.7亿元市值相比，蒸发近98%。
值得注意的是，在此之前，银鸽投资曾向上交所提交了申请复核材料。但由于银鸽投资未能按期聘请到保荐机构，申请复核材料中缺少保荐人就申请复核事项出具的意见书，不满足上交所相关规定要求。7月17日，银鸽投资撤回终止上市复核申请。
退市裁定前后银鸽一直在自救
于1997年上市的银鸽投资，是国内草浆造纸第一股，后被划入河南能源化工集团名下，几年后由鳌迎投资以31.58亿元的价格入主。
鳌迎投资入主同时，还承诺将于2019年5月26日前注入符合上市条件的优质资产，但并未如期履行，而是将履约日期延后至2020年5月26日。
但很快，银鸽投资就遭遇监管和来自市场的重击。除了大股东持有上市公司全部股票被轮候冻结，银鸽投资及其部分高管也因为违规被监管机构出具“警示函”，并计入证券期货市场诚信档案。
4月30日，由于2018年和2019年两年经审计净利润连续为负值，银鸽投资也变更为*ST银鸽，股票交易日涨跌幅限制为5%。其2019年财务报表则被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。
5月6日，上交所作出纪律处分决定，对*ST银鸽及时任部分核心高管予以通报批评。9天后，因涉嫌信息披露违法违规，*ST银鸽遭证监会立案调查。
但即便如此，*ST银鸽退市也不是大股东鳌迎投资所希望看到的。
5月12日晚间，*ST银鸽发布公告，由漯河市金融工作局和银鸽集团联合召集的“纾困沟通会”举行，决定由漯河市发展投资有限公司与中植企业集团联合发起纾困基金方案，以有效、彻底解决银鸽集团的系统性金融风险，该纾困基金还在会上正式向与会债权人机构提出了债券收购意向。
但实际上，这次纾困沟通会和“债权收购意向”都未缓解*ST银鸽的困境。5月13日，银鸽投资的股票跌至0.99元/股，*ST银鸽也进入退市倒计时。
5月21日，银鸽集团和*ST银鸽与长城资管河南省分公司围绕化解银鸽金融风险签署了《合作框架协议》，并在随后进行了种种努力，意图避免“退市”，但直至6月9日收盘，银鸽投资的股价终未突破面值。
今年已有10只个股告别A股
退市常态化有助于提升上市公司质量
近两年，A股市场问题上市公司退出明显增多。
Wind数据显示，截至8月18日，今年已有10只个股告别A股市场，包括乐视网、天广中茂等。2019年、2018年和2017年，被摘牌的A股数量分别为10只、5只、5只。
今年证监会年中会议中曾提到，将加快推进资本市场基础制度体系更加成熟定型，健全市场化法治化退市机制，畅通多元化退市渠道。
在此之前，证监会也曾发布《推动提高上市公司质量行动计划》，提出坚持退市常态化，坚决出清劣质资源。
中国邦士家族办公室集团总裁、豫鹰集团执行合伙人周定远在接受记者采访时表示，退市常态化的核心意义在于助力上市公司质量提升。
在其看来，一个健康且良性循环的资本市场，需要有进有出、优胜劣汰。
“在退市常态化背景下，企业退市压力骤然增加，有利于减少绩差企业对市场资源的长期占据。对一些具有发展潜力且具备良好盈利预期的企业而言，可以更好获得发行上市的资源，借助资本市场获得更好的融资需求，满足企业发展的目标。”周定远表示。
退市并不意味着终结
2010年以来47只个股恢复上市
但退市对上市公司来说并不意味着资本市场的结束。
8月17日，曾暂停上市的股票*ST毅达恢复上市，重返A股当天股价上涨50%。公告显示，自2017年11月开始，*ST毅达陆续出现资金链断裂、无力支付员工工资、主要管理人员失联、员工辞职潮爆发、子公司失控、主业停滞等情况。
因*ST毅达2017年、2018年连续两年财报被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，上交所决定自2019年7月19日起暂停*ST毅达A股和B股股票上市。
记者了解到，为了彻底解决公司困境，*ST毅达积极推动重大资产重组。2019年11月，*ST毅达完成了对赤峰瑞阳化工100%股权的收购。通过注入优质资产，增强了上市公司的持续经营能力，改善了上市公司的经营状况；同时，*ST毅达通过实施公开挂牌、协议退出方式处置失控的子公司，积极与债权人谈判并实施债务重组等措施，解决了子公司失控及影响公司正常经营的重大债务问题。由于已具备持续经营能力，且公司治理结构健全、运作规范、无重大内控缺陷。2020年5月7日，*ST毅达向上交所递交了股票恢复上市的申请。8月10日，*ST毅达收到上交所同意其股票恢复上市的通知。
8月17日，*ST毅达股票正式在A股市场挂牌交易。在此之前，退市上市公司长航油运、攀钢钒钛等也都曾重返A股上市。
Wind数据显示，2010年以来，已有47只个股恢复A股上市。
责编:徐一 | 审核:李震 | 总监:万军伟
