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第 522 期2025-12-18
焦点关注2025债券市场高质量发展大会在郑州举行
12月18日，2025债券市场高质量发展大会在郑州启幕，来自政、企、学、研等领域的债券生态圈代表，共话债市创新之道。
证监会债券监管司副司长黄建山出席并致辞。他表示，河南省债券市场始终保持良好发展态势，市场规模不断扩大，融资结构持续优化。下一步，中国证监会债券监管司将继续支持河南省企业充分利用股票、债券、ABS和REITs市场的多类型金融工具融资发展，支持盘活存量和扩大有效投资，更好服务河南省经济社会发展。
活动现场，《2025河南省债券市场发展白皮书》重磅发布。今年的《白皮书》聚焦省内债券发行、品种特征、发债主体评级迁移、城投转型进展等角度，多维度分析河南债市，并与中部六省横向对比，梳理研究区域债市动态。
现场还发布了2025河南债券市场高质量发展典型案例。典型案例共分综合类、机构类、项目类3大类，经过社会投票、专家评审，大会组委会评选出85个典型案例，其中综合类7个，机构类51个，项目类27个。
债市盛会，河南时刻
黄建山：河南省债券市场始终保持良好发展态势
《2025河南省债券市场发展白皮书》重磅发布
2025河南债券市场高质量发展典型案例公布 | 名单首超5000亿元！河南省2025年度政府债券发行工作完成
12月18日，河南省在深圳发行今年第21批政府债券58.03亿元，均为新增债券，其中：新增一般债券24.83亿元，发行利率1.99%，主要用于河南省基础设施项目建设；新增专项债券33.2亿元，发行利率2.42%，用于新建郑州南站及相关工程。至此，河南省全年政府债券发行工作圆满完成，共发行地方政府债券134只、5178.1746亿元，首次超过5000亿元，发行额居全国第5位。
首超5000亿元！河南省2025年度政府债券发行工作完成国务院国资委印发《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》
国务院国资委印发《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》。其中，在资产损失和不良后果认定方面，一是规定中央企业违规经营投资资产损失程度划分，500万元以下为一般资产损失，500万元以上（含500万元）5000万元以下为较大资产损失，5000万元以上（含5000万元）为重大资产损失。二是规定其他不良后果分类，分为一般不良后果、较大不良后果、重大不良后果3类，对应违规情节较轻、较重、严重，以及影响主要在涉事企业、行业或中央企业整体、社会和国家3个层面。
防止国有资产流失！国务院国资委发文：明确央企违规经营投资责任追究范围宏观动态国家发改委：研究调整地方政府专项债券项目“自审自发”试点范围
国家发改委发表《着力扩大有效投资》指出，切实管好用好政府投资。保持合理政府投资力度，优化政府投资结构，加强政府投资全生命周期管理。进一步明确中央和地方投资方向和重点，提高民生类政府投资比重。强化“两重”性质、坚持自上而下、注重软硬结合，高质量推进“两重”建设。管好用好中央预算内投资，进一步提高项目质量和投资计划执行效率。研究调整地方政府专项债券项目“自审自发”试点范围，进一步优化专项债券项目和资金管理机制。
国家发展改革委发布扩大有效投资重点举措！坚决不搞形象工程、政绩工程财政部拟发行880亿元记账式附息国债，600亿元182天贴现债
财政部发布通知，拟发行2025年记账式附息（二十五期）国债。本期国债为7年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额880亿元，进行甲类成员追加投标。
另外，财政部发布通知，拟发行2025年记账式贴现（八十一期）国债。本期国债为期限182天的贴现债，竞争性招标面值总额600亿元，进行甲类成员追加投标。
招标时间为2025年12月24日上午10:35至11:35。
央行时隔近三个月重启14天期逆回购操作
据中国央行，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。叠加883亿元7天期逆回购，实现净投放697亿元。
区域热点安徽2026年一季度拟发行899.21亿元地方债，含375亿元新增专项债
安徽省2026年一季度地方政府债券发行计划表公布，拟发总额为899.21亿元，含375亿元新增专项债。
安徽2026年一季度拟发行899.21亿元地方债发行动态三门峡投资集团拟发行30亿元公司债，获上交所通过
三门峡市投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券获上交所通过。该债券拟发行金额30亿元，承销商/管理人为申万宏源证券、第一创业证券承销保荐公司、华泰联合证券和中信建投。2025年6月26日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，展望稳定。
安阳钢铁集团完成发行2亿元中票，票面利率4.48％
安阳钢铁集团披露2025年度第七期中期票据发行情况。本期中票发行金额上限为5亿元，期限3+N年，票面利率4.48％。募集资金拟全部用于补充发行人及子公司营运资金。本期中票由陕西信用增进投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。2025年8月28日，经东方金诚评定，发行主体人信用评级为AA+。
安阳钢铁集团完成发行2亿元中票，票面利率4.48％濮阳开州投资集团完成发行8亿元公司债，利率3.08％
濮阳开州投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（品种二）已完成发行，将于12月19日起在上交所挂牌交易。本期债券发行规模8亿元，利率为3.08%，期限为5年。募集资金在扣除发行费用后，拟用于偿还公司债券回售本金。2025年11月17日，经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望稳定。
濮阳开州投资集团完成发行8亿元公司债，利率3.08％郑州二七盈通产业投资集团拟首次发债，10亿元公司债选聘承销商
郑州二七盈通产业投资集团有限公司非公开发行公司债券选聘承销商项目的招标公告发布。郑州二七盈通产业投资集团此次拟申报发行规模不超过10亿元私募公司债，债券期限不超过5年，募集资金用于偿还金融机构有息债务、补充流动资金及项目建设等。据悉，本次债券发行，将是该公司首次发债。
郑州二七盈通产业投资集团拟首次发债，10亿元公司债选聘承销商郑州金水投资集团拟发行不超过20.3亿元公司债，选聘3家承销商
郑州金水投资集团有限公司2025年非公开发行公司债券承销商招标项目招标公告出炉。郑州金水投资集团拟申报发行总规模不超过20.3亿元（含）。此次招标采用公开招标方式选定3家主承销商，服务期限不超过5年(含)。2025年6月24日，经中诚信国际综合评定，郑州金水投资集团主体信用级别为AA+，评级展望为稳定。
郑州金水投资集团拟发行不超过20.3亿元公司债，选聘3家承销商债市主体河南省科技投资公司获双AA+主体信用评级
中诚信国际、联合资信近日分别发布对河南省科技投资有限公司的主体信用评级结果，均为AA+级，评级展望稳定。公开信息显示，河南省科技投资有限公司成立于1992年7月，2018年11月完成改制，注册资本50亿元，是河南投资集团的全资子公司。
河南省科技投资公司获双AA+主体信用评级海南联合资产管理公司信用评级由AA+上调为AAA
海南联合资产管理有限公司近日获得“AAA”主体信用评级，评级展望为稳定。截至2025年10月底，海南联合资产总额已达71.12亿元，所有者权益总额40.49亿元。
债市舆情深交所：终止审核两单ABS项目，规模合计22亿元
深交所披露，终止审核”太证-鄂融供应链1-10期资产支持专项计划“”财通光大-声赫保理-鄂东长江经济带高质量发展供应链金融资产支持专项计划“项目，申报规模分别为10亿元、12亿元，发行人均为声赫（深圳）商业保理有限公司。
北京城市副中心投资建设集团原副总经理揭俊受贿案一审宣判
北京市第一中级人民法院依法公开宣判北京城市副中心投资建设集团有限公司原副总经理揭俊受贿案，对被告人揭俊以受贿罪，判处有期徒刑十年六个月，并处罚金人民币一百万元；追缴被告人揭俊受贿所得财物及孳息，予以没收。
市场观点中诚信国际总裁岳志岗：预计2026年信用债发行量将超16.9万亿元
“十五五”在即，债市如何走？12月18日，在2025债券市场高质量发展大会在郑州启幕。中诚信国际总裁岳志岗围绕“‘十五五’开局之年的债市展望与策略应对”发表主题演讲。岳志岗表示，展望2026年，“十五五”政策部署下未来宏观政策连续性与稳定性或加强，继续稳增长稳预期。“建设金融强国”目标下直接融资仍有扩容空间，适度宽松的货币政策和基本面对债市亦有支撑，预计主体融资需求将持续释放，信用债融资有望平稳增长，发行量或在16.9万亿元~17.4万亿元。
中诚信国际总裁岳志岗：预计2026年信用债发行量将超16.9万亿华西研究：2026产业债净融资最高或达2.09万亿元
2025年产业债供给放量，长久期品种表现较弱，展望2026年，华西证券研报指出，供给端看产业债继续放量，考虑到2026年产业债到期额较2025年明显下降，假设2026年产业债净融资额/到期额分别为40%、50%、60%，测算的产业债净融资额分别为1.4万亿元、1.74万亿元和2.09万亿元。
二级市场方面，2026年信用利差或呈现低位高波特点，具体到产业债层面，建议关注结构性机会，包括摊余债基开放带动中高评级5年左右配置需求、超长债交易机会、永续品种利差挖掘、科创债成分券机会等。