中信证券：预计2026年万得全A全年涨幅5％～10％

　　【大河财立方消息】12月26日，中信证券研报认为，2026年大类资产环境或呈现流动性边际宽松与经济温和修复的特征，推荐商品>股票>债券。

　　权益方面，中信证券研报预计2026年万得全A全年涨幅5%-10%；港股预计迎来业绩触底反弹+第二轮估值修复的戴维斯双击行情；美股在中期选举年“财政+货币”双宽松背景下，料将延续基本面增长动能。

　　债券方面，预计10年期中债收益率全年运行区间为1.5%-1.8%，节奏先下后上；10年期美债收益率或维持3.9%-4.3%的区间波动。

　　商品方面，原油供需格局由过剩转向平衡，布伦特原油全年或在58-70美元/桶区间震荡；黄金在流动性宽松与地缘风险支撑下延续强势但涨幅趋缓，有望冲击5000美元/盎司；铜则在供给约束与电力需求驱动下具备强支撑，预计均价有望上涨至12000美元/吨。

　　汇率方面，人民币或进入温和升值周期，美元兑人民币汇率中枢有望逐步向6.8靠拢。